| Sumario: | En el estudio el objetivo es analizar la importancia del efecto de las expectativas
de la tasa de interés en la demanda por saldos reales en el Perú en el periodo 2005 –
2019; la hipótesis de investigación propuesta es que las expectativas de tasas de interés
determinan la demanda de dinero en un contexto de política monetaria con metas
explícitas de inflación durante el periodo 2005 – 2019. Se utilizó información de
carácter secundario a fin de corroborar la hipótesis formulada; y, luego de la revisión
del fundamento teórico se estima un modelo de demanda de dinero dinámico
considerando la transformación de Cagan (1956). Los resultados del estudio se resumen
en: con política monetaria en base a metas explícitas de inflación, la expectativa que
construyen los agentes se orientan en la dinámica de la tasa de interés, que garantizan
las condiciones de estabilidad en la dinámica de la demanda de dinero por transacciones
y por especulación; los agentes construyen sus expectativas con información suficiente
y el ajuste que hacen solo representa el 4.88% de la expectativa total al hasta el final
del periodo; y, si los agentes esperan un aumento de la tasa de interés en uno por ciento,
la demanda de dinero o tenencia de saldos reales disminuye en 0.1557%, evidenciando
que la demanda de dinero es inelástica respecto a la tasa de interés; es decir, muestra
moneda tiene pocos sustitutos o es un medio de pago cuya capacidad adquisitiva no
varía significativamente en el tiempo.
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